市场全天震荡拉升，沪指创年内新高，沪深两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量1882亿。截至收盘，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。全天市场涨多跌少，金融、军工等板块强势。
\\\
通信ETF（515880）今日逆市上涨，盘中涨幅一度触达2.32%，最终全天收涨0.80%。创业板人工智能ETF国泰（159388）盘中涨幅一度达到2.01%，最终全天收涨0.76%。
来源：Wind
海外市场方面，昨夜英伟达股价再创收盘历史新高，市值达到约3.77万亿美元，超越市值3.66万亿美元的微软，重新夺回全球最高市值个股的宝座。过去三年，受数据中心AIGPU需求爆发式增长拉动，英伟达营收激增，已从2024财年的约270亿美元飙升至2025财年的1305亿美元，预计截至明年1月的2026财年的营收有望接近2000亿美元。
英伟达公司周三召开线上股东大会。黄仁勋在年度股东大会上明确表示，机器人技术将是英伟达继AI之后的下一个万亿级市场，而自动驾驶汽车将成为该技术的首个商业化落地场景。他描绘了一幅宏大的未来图景：数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车以及数十万个机器人工厂，均将由英伟达的技术提供动力。这一战略布局与英伟达近期公布的财报数据形成呼应。财报显示，其数据中心业务收入同比激增427%，AI芯片需求持续井喷。而黄仁勋的“机器人蓝图”则进一步打开了市场对其长期增长潜力的想象空间。
受海外算力情绪提振，A股算力板块大幅走高，光通信板块领涨市场。英伟达在AI算力基础设施中依赖高速光模块（如800G、1.6T）和光电共封装（CPO）技术，而中国通信板块龙头公司是核心供应商。此外通信行业呈现高景气度，北美云厂Capex投入持续增长，预计2025年达5950亿美元，2028年有望突破万亿美元，CAGR为20%。云厂定制化ASIC需求显著提升，市场规模预计从2023年的60亿美元增至2028年的408亿美元，CAGR达47%。
通信ETF（515880）跟踪的是通信设备指数，光模块占比近30%，位于市场同类产品中前列。从A股市场中选取涉及通信设备制造、通信技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映通信设备行业相关上市公司证券的整体表现。
创业板人工智能ETF（159388）聚焦创业板人工智能产业，覆盖硬件、软件及算力核心领域，前十大权重股集中于通信设备、集成电路等硬科技龙头。创业板人工智能ETF（159388）是二级市场20%日涨跌幅限制的产品，下半年随英伟达新芯片量产及国内云厂商资本开支提升，板块估值修复与业绩增长共振可期。感兴趣的投资者可以逢低分批配置平滑风险，用弹性更高的创业板人工智能ETF（159388）把握板块机遇。
\\\
黄金股票ETF（517400）上午开盘小幅下跌后震荡上行，收涨1.04%。黄金基金ETF（518800）尾盘上涨，收涨0.22%。，
资料来源：wind
回顾伊以冲突，以色列6月13日对伊朗境内核设施和军事目标实施“先发制人打击” ，伊朗当晚还击。在经历十余日的攻击之后，6月24日伊朗和以色列陆续表示接受停火方案，6月25日，以色列和伊朗正式停火。据新华社消息，伊朗议会25日通过法案，暂停伊朗与国际原子能机构的合作。
从历史上看，地缘冲突对金价的刺激持续性较差。COMEX黄金价格6月13日收涨1.48%，次日高开低走，收跌1.40%，此后整荡下行。6月24日，伊以停火消息致COMEX黄金收跌1.66%，此后触底反弹。
美东时间6月24日上午10时，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词。鲍威尔强调美联储的双重使命目标，指出关税政策带来风险，重申美联储将审慎观望。但与此同时，回答议员问题时，鲍威尔也提到了在特定条件下美联储提前降息的可能。从芝商所“美联储观察”工具数据来看，美联储7月维持利率不变的概率81.4%，降息25个基点的概率为18.6%。美联储9月维持利率不变的概率为14.8%，降息25个基点的概率为70%。
华尔街日报当地时间6月25日报道，特朗普对美联储在降息问题上的态度感到不满，促其考虑提前宣布下一任美联储主席的人选。目前，现任主席鲍威尔的任期还剩11个月。知情人士透露，最近几周，特朗普一直考虑是否在今年9月或10月选定并公布鲍威尔的继任人选。特朗普对鲍威尔的不满甚至可能促使其在今年夏天更早地做出这一决定。美元指数方面，目前正在三年低点附近徘徊，美元信用走弱信号清晰。
资料来源：wind
国内方面，6月23日工信部等九部分印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《实施方案》）。报告指出：我国产业规模居世界首位，2024年我国矿产金产量377吨，连续18年保持全球第一；黄金消费量985吨，连续12年保持全球第一。二是科技攻关取得进展。同时，《实施方案》提出目标： “到2027年，黄金资源保障能力和产业链创新水平明显提升。资源保障方面，黄金资源量增长5%~10%，黄金、白银产量增长5%以上。”
综合看，7月降息概率偏小，伊以停火致短期避险情绪见底，金价或已阶段探底。但黄金中长期投资逻辑依然坚韧，国际地缘政治复杂化叠加美元走弱/去美元化，金价有望维持长期上行，建议投资者关注黄金股票ETF（517400）、黄金基金ETF（518800）。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
作者：国泰基金
发表评论