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DeepSeek概念成为点燃了A股市场节后第一把火。
2月5日，DeepSeek概念掀起涨停潮，并行科技、每日互动、拓尔思等多只个股涨停，在个股强势上涨带动下，公募基金万家中证软件服务ETF和易方达中证软件服务ETF盘中逼近涨停，市场走出一波明显的AI大牛市。
DeepSeek的出现引起了国内基金经理的广泛关注与讨论，多位基金经理向券商中国记者表示，DeepSeek可以激发AI生态，实现行业价值重估，以DeepSeek为代表的AI主题行情，或许是2025年最重要的投资机会。
DeepSeek概念掀涨停潮
春节后首个交易日，DeepSeek概念成为点燃了节后A股市场的第一把火，DeepSeek概念股掀起涨停潮，同时也带动了整个计算机软件板块大涨。具体到个股来看，并行科技30%涨停，优刻得、安凯微、安恒信息、每日互动、拓尔思、青云科技、万兴科技等均涨停。
Wind热门概念指数中，2月5日，DeepSeek合作商指数上涨近14%，全天成交金额311.17亿元，科大讯飞、中科曙光、浪潮信息、拓尔思、浙江东方、每日互动、飞利信、卓创资讯、华金资本和并行科技为该指数的十大权重股。
此外，DeepSeek概念爆发也带动了整个计算机软件板块大涨。市场涨幅居前的ETF均为软件、信创和计算机的主题ETF，万家中证软件服务ETF和易方达中证软件服务ETF盘中逼近涨停，嘉实中证软件服务ETF，华夏中证信息技术应用创新产业ETF、汇添富中证全指软件ETF等大涨超8%。
从消息面上看，据华为计算官方公众号最新消息，DeepSeek-R1、DeepSeek-V3、DeepSeek-V2、Janus-Pro正式上线昇腾社区，中国联通也宣布，联通云已基于“星罗”平台实现国产及主流算力适配多规格DeepSeek-R1模型，兼顾私有化和公有化场景，实现多产品场景调用，可在全国270+骨干云池预部署，全面接入联通云桌面、编程助手等多产品场景。
在多家大公司加持下，DeepSeek概念受到资本市场多方关注。德邦基金基金经理雷涛认为，DeepSeek成为热议话题，引发大家重新审视中国在人工智能领域的技术实力。曾经觉得OpenAI是一座难以追赶的大山，现在通过我们自己的不懈努力，即便面临硬件资源的严重限制，仍然能做出优秀的大模型产品。
多只基金重仓DeepSeek概念股
记者梳理发现，在上述DeepSeek概念股中，最受公募基金青睐的分别是科大讯飞、浪潮信息和中科曙光，Wind数据显示，去年四季度，179只产品持有科大讯飞，113只基金持有浪潮信息，共99只基金持有中科曙光。
科大讯飞的机构持仓中，基金持仓比例达到6.24%。万家基金两位名将黄兴亮和莫海波分别管理的万家行业优选LOF、万家品质生活A和万家新兴蓝筹C等10只产品重仓该股。华夏基金同样有多位基金经理重仓买入科大讯飞，华龙管理的机器人ETF，屠环宇管理的华夏创新前沿、华夏大盘精选A、华夏时代前沿一年持有A、华夏数字产业C和华夏软件龙头A均为增持或新进该股。
信达澳亚基金朱然管理的信澳匠心臻选两年持有、信澳转型创新A、信澳智选先锋一年持有A和信澳汇智优选一年持有C合计新进浪潮信息256.61万股。雷志勇管理的大摩科技领先A也小幅买入浪潮信息7.62万股。
另一概念股北交所企业并行科技“30cm”涨停，同泰基金王秀管理同泰开泰A和泰康基金陆建巍管理的泰康北交所精选两年定开C也分别在四季度买入该公司。
基金经理选股思路曝光
具体到基金经理选股思路上，诺安基金科技组基金经理陈衍鹏表示，从应用端来看，DeepSeek是开源的，国内AI应用都可以接入，这个环节普遍受益，具体选股还是要看商业模式、市场接受情况等。预计市场短期预期较为一致，但热情容易退却，而且预计较多公司接入DeepSeek后投资标的也会比较分散，建议精选有实际商业突破的公司，特别是围绕DeepSeek擅长的金融、医疗、编程方向选股。
摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇认为，DeepSeek概念行情能否持续取决于后续国内人工智能应用比如ToB端的软件应用或者SaaS公司形成商业化的进程，以及端侧AI+硬件能否逐步走向商业闭环。A股的推理侧、端侧算力芯片公司和软件应用头部公司，以及港股中积极布局人工智能的相关龙头企业，或有望受益于DeepSeek带来的国内人工智能浪潮。
“我们可以看到，相较于科技资产，市场对宏观经济整体还是比较谨慎的，目前尚未看到人口、地产的拐点，整体趋势还没有看到大幅向上的预期，那么市场可能就会去寻找与经济关系不密切的、短期不用算业绩的科技板块，最典型的就是AI、自主可控、人形机器人等。”金鹰基金权益研究部刘忠腾认为，以DeepSeek为代表的AI主题行情，或许是2025年最重要的投资机会。
刘忠腾建议关注后续的产业催化事件如：云厂商如字节的capex、国产算力的产品迭代、DeepSeek-V4版本的发布等。
DeepSeek有望重构中国科技资产估值
杭州深度求索人工智能公司于2024年12月和2025年1月发布DeepSeek V3与R1等模型，DeepSeek以高性能、低成本以及开源等特点引发了国内基金经理的广泛关注与讨论。“从deepseek正式上线，我就花了些时间研究，这次春节有不少场景也着重体验了下它的效果。虽然中间一段时间，deepseek因为用户激增等各种原因导致算力不足宕机，但就用户体验来看，在已经面世的各大AI工具中，是具有比较鲜明特点的一款。”德邦基金基金经理雷涛对记者表示。
雷志勇介绍，DeepSeek-R1在实现接近OpenAI o1的性能的前提下，通过工程优化（FP8、MoE、MLA、PTX等）带来成本明显降低，同时开源实现模型平权，缩短了开源模型和闭源模型的技术差距，也缩短了中国和美国人工智能之间的技术差距。全球人工智能领域未来的发展可能更具有多元性，同时大模型降本也必定会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。
诺安基金科技组基金经理刘慧影认为，DeepSeek的出现，代表了“中国AI在这次全球AI的浪潮下将走到引领的道路上”，我们欣喜地看到DeepSeek用可控的成本做出了性能优秀的模型，这本身就代表着中国AI已经突破美国对其的重重封锁，并已经走上了国际舞台。
从短期来看，DeepSeek模型能力的升级及其开源使得大模型真正意义迈向“像水电一样的基础设施”时代，这将使得AI应用未来将层出不穷的出现，软件公司，各种端侧，IT公司与传统服务公司都将有机会接触到低成本的AI服务，从而结合自身的业务形成各领域的AI agent，提升全社会的全要素生产力。
从中期发展来看，DeepSeek对于硬件的算力的极致应用是通过ptx（英伟达cuda的更底层语言）实现的，身体力行探索了绕过英伟达生态（cuda）的可能，并在此过程中实现了硬件端加速的效果，这个技术路线的成功为国内ai云端芯片发展提供了生态上面的可能与优势。
从长期来看，DeepSeek的成功打破了美国的科技霸权，全面验证了中国科技实力的崛起。科技股的本身就是对于未来的预期，如今DeepSeek在全球的成果有可能系统性重构中国科技资产的估值体系。
陈衍鹏表示，DeepSeek基于对算法的改进实现了大模型对美国的赶超，实现“便宜、好用、开源”，对整个中国科技产业特别是AI都是利好。首先是有利于科技股尤其是港股互联网资产的价值重估。2023年年初ChatGPT行情开始后美股巨头涨幅明显，国内受限于算力瓶颈及投资尚未发力等涨幅相对较小。此次借助算法和数据的优势实现模型赶超，可以激发AI生态，实现价值重估。
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