1月10日，香港中福期货认为，近期水贝黄金价格的持续上扬，尤其是在2025年1月初的报价变化，表明了黄金作为避险资产的强劲表现。根据最新数据，水贝黄金价格在1月8日至10日之间呈现上升趋势，1月10日的报价为638元/克，较1月8日的631元/克有所回升。
香港中福期货认为，这一价格波动反映了市场在面临全球经济不确定性、债务问题以及地缘政治风险时，投资者对黄金的持续关注。根据世界黄金协会（WGC）的分析，黄金在2024年尽管美元强势且市场进行了获利了结，但依然保持了较为坚挺的价格走势。2025年初，黄金的基本面仍然受到债务危机、央行购买黄金的推动以及地缘政治风险的支持。
香港中福期货认为，在过去几个月中，黄金价格的上涨主要受到以下因素的影响：
1． 美元强势：尽管美元指数在年底有所上涨，但黄金的跌幅远低于预期。WGC分析指出，美元的强劲表现是黄金回调的主要原因之一。然而，黄金的跌幅依然有限，表明市场的避险需求依然强烈。
2． 央行购买：在2024年，尽管有些地区的黄金ETF出现了流出，但亚洲地区的强劲买盘为全球黄金市场提供了支持。央行尤其是在新兴市场的黄金储备购买，预计将在2025年继续推动黄金需求。
3． 地缘政治风险：随着国际局势的紧张，尤其是乌克兰冲突和其他地区的不稳定性，黄金作为避险资产的需求进一步增加。这种不确定性预计将在2025年继续为黄金提供支持。
4． 债务和通胀问题：WGC还提到，美国的债务和赤字问题将继续影响市场情绪，而美联储的政策不确定性也进一步推动了黄金的避险需求。随着债务上限和美国政府财政问题的持续发酵，黄金价格的上涨空间可能依旧存在。
然而，技术面上，黄金市场已经处于超买区域，可能会面临短期的回调压力。根据WGC的分析，黄金可能会在2025年初面临一些技术性调整，尤其是考虑到黄金在过去几个月中已经处于强劲的上升趋势中。尽管如此，香港中福期货认为，长期来看，黄金的基本面仍然稳固，任何短期回调都可能为投资者提供一个更具吸引力的买入机会。
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