今日大盘低开单边下坠后，下午盘展开V型反击，三大指数一度全线翻红。截至收盘，上证指数涨0.02%报3230.17点，深证成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。A股全天成交1.26万亿元，环比放量近1700亿。从盘面上看，机器人板块午后成为反弹先锋，家电、工业母机等板块午后走高。有色、化工、通信等板块午后反弹力度不足，全天收跌。
今日家电板块表现亮眼，家电ETF（159996）收涨2.33%。消息面上国家发展改革委副主任赵辰昕1月8日在国务院政策例行吹风会上表示，享受以旧换新补贴的家电产品，由去年的8类增加到12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。继续支持冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。
来源：Wind
近年来，家电行业经历了稳步增长与结构调整。国内市场方面，传统大家电如空调、冰箱、洗衣机等保有量逐渐趋于稳定，但更新换代需求持续存在，消费者对于节能、智能、高端家电产品的偏好推动产品升级换代。在新兴家电领域，如空气炸锅、扫地机器人、智能投影仪等小家电品类市场热度不断攀升，受益于年轻消费群体追求便捷、精致生活方式，市场规模迅速扩张。
出口方面，近年来我国家电企业不断发力海外市场，在全球领先的产品力及成本竞争力下，成效逐步体现，在全球各区域的市占率稳步提升。据海关总署发布的数据，11月我国家电出口额达到567亿元，同比增长9.2%，增速环比10月（+21.6%）有所放缓，但在去年出口的高基数下增长依然良好。分品类看，空调、电视等品类延续较快增长趋势，11月空调出口额同比增长38.8%，冰箱出口额同比增长9.7%。
值得关注的是，家电龙头企业现金流良好，重视股东回报，截止2024年12月底，家电板块股息率超3%，在新“国九条”强调分红的催化下，未来分红率有望维持稳定或持续提高。当前在无风险利率持续下行的背景下，家电板块高股息、高分红价值值得关注。
风险方面需要警惕美国、欧盟等主要出口市场的贸易政策变化，如加征关税、设置技术标准障碍等，直接影响中国家电企业的出口业务 。综合来看，家电板块在政策支持、与市场稳定发展等因素驱动下，具备投资机会，但同时需关注市场竞争与国际贸易环境等风险因素，感兴趣的投资者可以持续关注家电ETF（159996）投资机会。
人型机器人产业链反弹，机器人产业ETF（159551）收涨1.76%。
从需求侧看劳动力供给将面临短缺，用机器人代替人成为不可逆趋势；从供给端看，以ChatGPT为代表的AI大模型不断迭代，使人形机器人应用场景进一步拓宽。人形机器人在短期内有望首先突破工业制造、商用服务等B端场景，中长期可能逐步突破极端作业、家用服务等更为复杂的场景。
目前，国际人形机器人巨头量产渐进，国内重量级玩家不断增多，群雄逐鹿之势已现。随着特斯拉、OpenAI、华为等科技巨头在人形机器人行业的持续投入及AI大模型的更新迭代，人形机器人量产并实现大规模应用迎来曙光，商业化落地可期。在社会老龄化趋势加剧、人力成本提升的背景下，人形机器人性价比将逐步凸显，市场对人形机器人的需求与日俱增，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端。
中长期来看，人形机器人的产业化进程在行业巨头强势进入、核心技术不断突破、政策大力支持这三重关键要素的共同催化作用下有望迎来快速发展，投资者可持续关注机器人产业ETF（159551）投资机会。
通信ETF（515880）今日一度下跌4.5%，随着下午大盘反弹，板块最终收跌1.45%。消息面上，1月6日，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部印发《国家数据基础设施建设指引》。聚焦数据基础设施的概念、发展愿景、建设目标等内容，对我国未来5年的国家数据基础设施建设做出明确规划。
参考《中国算力发展报告（2024年）》，截至2024年上半年，全国已经建设和正在建设的智算中心超过250个，智算中心招投标相关事件791起，同比增长高达407%。截至2024年5月底，全国规划具有超万张GPU集群的智算中心已有十多个。
海外四大云厂商2025财年均将提高AI投入，预计支出合计有望达3000亿美元。参考摩根士丹利，预计25年微软、亚马逊、Meta、谷歌资本支出将投入3000亿美元。国内大厂百度、阿里巴巴、腾讯，24H1资本开支达500亿元，去年同期为230亿元，同比增长了117%。字节2024年资本开支达800亿元，25年仍有望继续大幅提升。随着AI产业趋势的越发明确，算力军备竞赛已经开始。
中证全指通信设备指数当前市盈率28x左右，处于历史较低位置。AI浪潮下，算力资本投入有望快速增长，产业链有望持续受益。感兴趣的投资者可以关注通信ETF（515880）的投资机会。
来源：Wind
近年来，红利资产的股息率中枢保持较稳定的增长趋势。以上证国企红利指数为例，其股息率中枢从10年前的4%左右稳步提升至近年的6%附近。日前召开的2025年中国人民银行工作会议明确，今年将实施适度宽松的货币政策。无风险利率下行趋势下，分红稳定性和增长潜力成为重要考量因素，红利板块的投资价值或将持续提升。
来源：Wind
过去一年，监管部门持续引导险资等中长期资金入市，有利于实现资产多元化配置及长期增值，而红利资产或能较好匹配保险机构对于现金流的需求。当高股息股票进行分红时，这些分红可以直接计入收益，为公司带来实际的现金流和利润贡献，进一步增强公司在当期的盈利表现。
展望未来，证监会、国务院发布的政策推动上市公司分红改革，强化现金分红监管，提升投资者收益预期。在可预见的低利率环境下，红利资产对部分追求高投资性价比的资金来说依然具备较强吸引力。红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）在符合收益分配原则的条件下月月可分红，凸显红利价值，长期来看值得关注。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎．
特约作者：国泰基金
发表评论