今天大盘震荡上行，超4600股上涨，做多情绪保持积极。截至收盘，上证指数涨1.13%报3363.98点，中证A500涨1.06%。A股全天成交1.83万亿元，连续4日环比回升。行业板块方面，商贸零售、汽车、钢铁等领涨，仅银行下跌。
来源：Wind
今天市场关注的一个事件是10年期国债活跃券收益率下行至2%以下。上周11月29日，市场利率定价自律机制发布两项自律倡议，一方面要求将非银同业活期存款利率纳入自律管理，另一方面要求银行在同对公客户签署的存款服务协议中加入“利率调整兜底条款”。
来源：Wind
目前同业活期存款利率在1.8%-2%左右，后续将降低至1.5%，有助于降低银行负债成本，从而进一步支撑债券市场的走强。整体来看，目前国内流动性环境宽松，资产荒状态下无风险收益率呈现下行趋势，对于股票市场的行情也会形成利好。
今天根据《科创板日报》消息，特斯拉发布了其“完全自动驾驶”软件的最新版本FSDV13.2并完成首批交付，标志着特斯拉人工智能团队的重要进展，特斯拉计划在未来几周内逐步向更多车辆推出该版本，预计在12月底前大多数车主将能获得更新。
根据特斯拉官方，FSDV13.2版本性能将提升6倍，采用了先进的传感器融合技术，包括摄像头、毫米波雷达和超声波传感器等，能够实时感知车辆周围的环境。另外通过强大的计算能力和深度学习算法，FSD系统可以对感知到的数据进行分析和处理，做出准确的决策，实现自动驾驶。
今天智能驾驶相关零部件标的也出现大涨。目前FSD还需等待监管部门批准，如果特斯拉FSD入华可能将会激发智能驾驶行业鲶鱼效应，催化板块行情。
政策端11月12日，交通运输部、国家发展改革委印发《交通物流降本提质增效行动计划》，提到加快开展智能网联（自动驾驶）汽车准入和通行试点；有序推动自动驾驶、无人车在长三角、粤港澳大湾区等重点区域示范应用。未来国内自动驾驶渗透率有望持续提升，可以关注智能汽车ETF（159889）。
另外今天据路透消息，美国将对中国半导体产业发起三年来的第3次打击，包括限制向140家公司出口。作为制裁措施的一部分，新的出口限制还针对向中国出口先进存储芯片和其他芯片制造设备。
消息称，面临新限制的中国公司包括20多家半导体公司、两家投资公司和100多家芯片制造工具制造商。最新措施包括限制对中国出口高频宽记忆芯片（HBM）；对另外24种芯片制造工具和3种软件工具实施新的限制；并对新加坡和马来西亚等国家生产的芯片制造设备实施新的出口限制，日本、荷兰被豁免。
对于制造环节的新限制措施市场已有预期，目前国内设备公司去美供应链已基本搭建完成，对设备公司的影响可能并不大，并且有望进一步加速核心零部件国产化。整体来看，制裁措施和过去相比影响力度已经大幅下降。
全球半导体行业9月销售额为553亿美元，环比增长4.1%，同比增长23.2%，并实现了连续六个月的同比正增长，中国半导体销售额同比增长22.9%。制裁措施可能影响短期市场情绪，但国产替代长逻辑下依然可以关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）和集成电路ETF（159546）的投资机会。
继上周五大涨后，机器人产业ETF（159551）今天收涨3.02%，延续上涨势头。消息面上，11月15日，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式举行企业合作备忘录签署仪式，多家行业领军企业与华为签署了合作协议。海外方面，11月28日特斯拉发布机器人灵巧手视频。AI体系加速迭代下，人形机器人前景和落地更加乐观。
今年1~10月，我国工业机器人产量为46.57万台，同比增长13.3%，服务机器人产量为871.19万套，同比增长18%。整体来看，工业机器人生产恢复情况较好。目前我国已成为全球工业机器人产量最大的国家，拥有了完整的产业链条。我国服务机器人产量增长较为稳定，近年来随着技术的快速进步，服务机器人产品持续迭代升级。服务机器人正逐步满足人们多样化的需求，我国服务机器人行业正在快速发展。
来源：Wind，同花顺，国家统计局，万联证券研究所
来源：Wind，同花顺，国家统计局，万联证券研究所
在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的背景下，中国机器人行业仍将继续处在发展的历史机遇期中。后续机器人产业链有望持续向好，国产品牌份额有望进一步提升，可以关注机器人产业ETF（159551）的投资机会。
钢铁ETF（515210）今日上涨3.04%。从基本面看，近期库存连续保持去化，钢价小幅回落，随着行业转入淡季，钢厂供给或将持续收缩。另一方面，贸易商冬储行情或将逐步打开，或将对钢价形成支撑，近期钢价可能维持震荡走势。
近期一系列购房政策的调整优化，如首付比例和房贷利率的下调、存量房贷利率的降低等，对降低购房成本、刺激市场需求起到了积极作用。截至12月1日，30城商品房成交面积同比增加51.0%，新房成交有所回暖。截至11月29日，26城二手房成交面积同比去年12.61%，大型城市二手房市场热度延续。
来源：Wind，华泰研究
来源：Wind，华泰研究
在证监会发布的市值管理指引中，对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。今年以来，随着环保投入和产品结构升级的逐步完善，板块内部分优质国央企的资本开支水平已经出现放缓的迹象。未来现金流有望改善，有助于将资金更多应用于回购、分红、增持等增强股东回报的领域。
步入12月，中央经济工作会议等会议在即，地产链板块政策或仍有优化空间。此外，地产链相关行业内的长期破净公司也有望受市值管理政策驱动而有所表现。建材ETF（159745）、钢铁ETF（515210）当前估值较低，若复苏趋势进一步增强或地产政策超预期时，或有阶段性行情，可以关注。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金
发表评论