华尔街似乎非常看好明年的美股。现在对标准普尔500指数的高水位预测是，到2025年底，该指数将比目前水平上涨近17%。
本周一，德意志银行首席全球策略师宾基-查德哈（Binky Chadha）将标普500指数的明年年底目标定为7000点，与雅虎财经追踪的策略师中最看涨的Yardeni Research的预期不相上下。
在解释他的想法时，Chadha强调了当前美国强劲的宏观经济背景，即失业率保持低位，而经济增长被证明是有韧性的。
他写道：“对股票而言，强劲的资金流入部分是由强劲的周期性增长所驱动的，因为这影响了人们对预期企业盈利和股票回报的看法。同时，风险偏好上升也推动了资金流入美股，目前风险偏好非常高。这当然值得关注，但在失业率接近4%、GDP增长率为3%的情况下，风险偏好应该会很高，这种罕见的强劲组合在历史上仅出现过6%的时期。”
他补充说，以前美国有类似经济背景的时期包括20世纪60年代和20世纪90年代后半期，这两个时期都出现了“强劲的股票表现”。
从行业角度看，Chadha和华尔街其他发布2025年展望的分析师一样，对在盈利增长放缓的情况下，市场的下一轮上涨是否会由大盘股科技股引领持怀疑态度。相反，他预计虽然美国经济增长将在2025年继续缓步上行，但对相关股票板块的带动可观。
在板块层面，他认为应该保持周期性倾斜，继续超配金融板块（众多翘尾因素正在汇聚）、周期消费品板块和材料板块。
虽然2024年的焦点主要集中在美国经济放缓的迹象上，但Chadha的团队认为，在这一轮周期中，仍将出现各方面的扩张，如科技以外的资本支出、企业信心的增强以及并购的回升。
由于商业周期、通胀、国内政治和地缘政治的不确定性持续存在，美国资本市场和并购活动一直处于低位运行。不利的监管制度显然也是一个阻力。企业信心的增强和监管制度的放宽可能会引发并购和资本市场活动的反弹。
雅迪尼研究公司（Yardeni Research）总裁埃德-雅迪尼（Ed Yardeni）也认为，标普500指数将在明年年底达到7000点，他最近告诉客户，其中部分原因是特朗普政府更加亲商，以及“动物精神”的回归。
“我们只是看到一个更加亲商的政府即将上台，毫无疑问会减税，”雅迪尼写道：“但不仅是对企业，对个人也是如此。已经讨论了很多不同种类的减税措施。除此之外，还有很多放松管制的措施。”
相对于美股的春风得意，黄金价格的预期就相形见绌了
由于美国当选总统唐纳德-特朗普威胁对加拿大和墨西哥征收25%的进口关税，以及其他加税政策，今天美元走强，黄金在早些时候下跌，后稍稍企稳。
美元走强降低了黄金的诱惑力，因为这使得黄金对许多买家来说更加昂贵。
此外，由于中东紧张局势的缓和削弱了避险需求，黄金在上一交易日下跌3.4%后，于每盎司2630美元附近。据一位以色列官员称，以色列安全内阁预计将于周二就与黎巴嫩真主党达成的停火协议进行投票表决，该协议被认为很有可能获得通过。
在央行购买和美联储转向降息的支撑下，黄金今年仍攀升了25%以上。许多分析师仍然看好前景，高盛集团和瑞银集团认为2025年贵金属将进一步上涨。
总部位于日内瓦的MKS PAMP SA金属策略主管尼基-希尔斯（Nicky Shiels）在一份报告中说：“投资者对美国新政府的定价越来越高，特朗普内阁人选亲市场，亲加密货币，而美国的债务和赤字问题正被推到风口浪尖。黄金在短期内应该回到2500美元，而不是3000美元。”
在黄金市场，投资者目前关注的焦点是美联储下个月的议息会议，本周的几份报告可能会为这一决定提供线索。这些报告包括央行11月会议记录、消费者信心和个人消费支出数据。
（转自：闻基有道）
发表评论