本报记者 冷翠华
接近2024年11月底，寿险业2025年“开门红”战果备受业界关注。对于寿险行业2025年能否实现整体“开门红”，业界人士的预判存在分歧，最终结果还需要时间的验证。
保险代理人
连日奔波多个城市
11月18日，从北京南到天津，再返回北京；11月19日，从北京南到泾县，再到合肥南，再返回北京。连续两天，某人身险公司北京分公司代理人小组负责人郭冬（化名）奔波于不同城市，带回来的都是百万元级总保费的大保单。据他介绍，月底前，小组成员还有7个大单待签。这些保单将在2025年1月1日开始正式生效，相应的保费收入将算在2025年1月份。
这是保险代理人奋战2025年“开门红”的一个缩影。一家往年不常参与“开门红”活动的人身险公司11月18日晒出喜报：该公司上海分公司2025年“开门红”首日保费超1亿元。
寿险业向来有“开门红，全年红”的说法，也就是说，一季度业绩对全年业绩目标的达成具有十分重要的意义。而“开门红”备战一般从上一年的10月份启动，一直持续到当年的2月份到3月份。这段时间，往往也是保险代理人最忙碌的时候。
从险企主打的2025年“开门红”产品来看，包括预定利率2.5%的增额终身寿险，预定利率2.0%的增额终身寿险（分红型）和年金险（分红型），以及不同产品计划的组合等。
从近期保险公司产品“上新”的整体情况看，记者根据中国保险行业协会数据统计，从10月1日至11月19日，“上新”的人寿保险总共有219款。其中，分红型人寿保险共99款，万能型32款。年金保险共有109款，分红型年金保险共41款，万能型21款。
据业内人士介绍，为应对市场利率下行，减轻险企的刚性负债成本，保险公司大多希望力推浮动收益型产品，与客户共担风险、共享收益。但在产品供应端仍旧保持着相对均衡，以更好满足客户需求，提升意向客户转化率。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者表示，当前，分红险的销售仍面临一些挑战：一是消费者对分红险的理解程度不足，对其收益性和风险性存在认知偏差；二是市场竞争激烈，产品同质化严重，难以形成独特的竞争优势；三是消费者的信任问题，由于过去部分分红险产品的分红实现率不及预期，一定程度上影响消费者对分红险的信任度；四是监管政策对分红险的销售和宣传提出了更高的要求。
机遇与挑战并存
业界未形成一致预期
透过保险代理人的奔波与忙碌，业界人士对寿险行业2025年“开门红”的整体预期如何？记者采访发现，不同的人感受和预判不同，分歧明显。这背后的原因在于，当前，寿险行业面临的机遇与挑战都较多，因此，业界对明年寿险业“开门红”的表现未形成一致预期。
在对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格看来，人身险行业2025年“开门红”面临的挑战体现在以下几个方面：一是近两年人身险产品预定利率多次调整，保险产品也出现多次停售。在此过程中，大量意向客户加速转化为实际客户，行业短期保费快速提升，一定程度上影响后期保费增长。二是受整体投资收益较低等因素影响，2023年分红险的分红实现率整体较低，部分销售人员和客户信心不足。三是保险公司力推分红险的愿望与营销团队对产品的熟悉程度不够、客户的接受程度不高之间还存在矛盾，一定程度上可能影响销量。因此，整体上，对2025年寿险行业“开门红”持谨慎的预判。
不过，杨帆的预期则相对乐观。尽管行业存在诸多挑战，但两方面积极因素有望促进行业达成“开门红”的预期。一方面，随着经济的逐步复苏和市场需求的增加，人身险保费有望迎来新一轮的增长；另一方面，保险公司也在不断创新和优化产品，以适应消费者的多样化需求，有助于提升“开门红”业绩。
多位券商分析师表示，当前人身险行业的挑战与利好交织，整体来看，仍较为看好2025年寿险业“开门红”。
开源证券近期发布的研报认为，预计寿险2025年负债端仍将保持较好增速，从NBV（新业务价值）增速展望角度看，个险“报行合一”、产品结构优化和预定利率调降有望进一步支撑价值率提升，需要持续关注供给侧产能提升和需求侧的新变化。
国信证券非银金融分析师孔祥认为，近两年，监管部门持续引导行业下调预定利率，在行业产品结构转型背景下，储蓄型保险快速放量，叠加“炒停售”等行为，引发市场对2025年“开门红”需求透支的担忧，也带来了一些挑战。不过，结合当前行业面临的几大趋势，持续看好2025年寿险业“开门红”的保费收入表现。
首先，存款利率下行，储蓄型保险中长期财富管理功能凸显；其次，险企纷纷加大新产品开发力度，多元化产品策略或进一步催化“开门红”保险需求；再次，目前财富管理市场相对缺乏稳健收益及长久期产品，储蓄型保险中长期收益率仍具备较强吸引力。
整体来看，考虑到当前行业面临的养老、医疗、养康、储蓄等多元需求，叠加渠道及产品改革初见成效，孔祥预计，人身险行业2025年“开门红”期间保费同比增速约为7%至8%，对应NBV增速为25%。
孔祥表示，2025年“开门红”对寿险业客户需求的挖掘能力提出了更高要求，产品竞争力、代理人销售能力、渠道覆盖度等是险企能否实现“开门红”的关键因素。
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